理智与情感
10月 30th, 2009 • 生活 211 views
如果谁说，在股海里沉浮要保持绝对的理性，那么他是会被嘲笑的。因为指数的走向常常与理性的分析结果背道而驰，从而直接影响基由该分析作出的决策的效果，也就是投资者的收益情况。市场有其规则可循，但规则并不总是一成不变地藏在某个地方等待被发现。即使最精明的投资者，拥有最丰富的想象力，也摸不透市场的本性，不是市场的对手。这也说明了为什么市场上没有永远不败的神话。
“买入并持有”，这是奉行价值投资的投资大师沃伦·巴菲特的经验之谈。然而，经验常常是难以复制的。大多数情形下，它只是起着启迪的作用，提供一种希望的可能，却无法成功重复。就拿买股票来说，同是坚持价值投资，但买什么股票、以什么价格买入该股票、什么时候卖出，不同的人可能有不同的认识，也就有不同的操作结果。即便是巴菲特本人，也有失手的时候。这说明经验理性或者权威崇拜也不总是可靠的。
自2008年1月入股市以来，我渐渐相信，绝对的理性帮不了多少忙，它无法让我找到正确的时点作出买卖决策。当然，它是很好的安慰剂，在大跌的恐慌中教人鼓励自己，迟早会涨上去的。在那个没有最低只有更低的萧条时光里，这至少能让人暂时忘掉“割肉”的痛楚。
但是，这并不是说，我们应当抛弃理性，怀抱情绪化因素。这是很危险的。虽然银行账户里的钱变成交易软件里由0到9不同排列组合的一串数字，轻轻鼠标一点，数字再次排列组合，仿佛与己无关，但这不应使人有轻率的念头，随意地下一些买入或卖出的指令。情绪是很难控制的，它受很多因素干扰，不应也不能在投资决策中起主导作用。不过，有时它却能起到关键性的作用，比如在买入时点或卖出时点的选择上，但这是不可持续的，不能以一次成功的经验套用到此后的操作中，而不论具体的情势如何变化。
理性决策的优势是明显的，但它不能掩盖自身的缺陷。由于市场的不可测性与人的认识和经验的局限性，理性思维总是迟滞地总结规律，并作出决策。此外，就个体人而言，由于外界诱惑和迷惑较多，人往往难以把持，绝缘于各种因素的影响。这直接使理性的防护墙产生缺口，决策的正确性大打折扣。
一是太贪。我曾经有一支股票盈利比例达到80%左右，但正是因为贪婪作怪，以为它可以带来翻倍的利润，从而错失卖出的良机，最后只能接受盈利约10%的现实。贪婪是投资的大忌，但人常常不能做到适可而止。不过，教训常有，但吸取教训，真正落到行动当中，却是少之又少。尤其是在贪婪面前。当可能会赚更多钱的气泡在眼前不停晃悠的时候，人有时会控制不住内心膨胀的情绪。如果利益诱惑足够强烈，投资的理性就会被打败，从而作出错误的决定。
二是焦躁。巴菲特说：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。但是，愚蠢的人真是多啊。我也曾不止一次地幻想过手中的股票能在第二个交易日翻红，甚至是连拉几个涨停。同时，在摸不透行情的时候，面对急升与急跌的走势，总是难以安心手中的正事，需要不停地打开交易软件了解最新趋势，然后焦虑是不是该买或卖、什么时候买或卖。不安与浮躁的心情会影响判断能力的发挥，难以作出正确决策。
三是信息依赖。信息对股价的影响是巨大的，是否有内幕消息，将直接影响获利情况。然而，市场上的信息千奇百怪，虚虚实实，真真假假，知情人爆料、市场传闻、公告澄清等，一定程度上都无法百分百给信息定性。但是，这并不影响很多人追信息的热情，并以“暂获”的信息为基础进行买卖操作。当然，如果渠道“正宗”，信息真能帮很大的忙。但普通人依据道听途说来的信息来炒股，其风险是巨大的。
投资不是投机，不能凭一时喜好来作决定。虽然说，正因为市场上有投机的因子，才有投资的价值，但理性应在投资决策中占主导。不过，绝对的理性有时也会走入武断的境地，偶尔的冲动或情绪“失控”可能会更有利于作出正确的决策，因为在这个市场上，射倖的因素是排除不了的。
P.S. 此文为参加某网写作比赛所作，什么名次也没拿到，但是里面的一些东西还是可以作为警示提醒自己注意。
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